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7月27日，三大指數集體上漲，創指漲超3%，滬指漲1.15%。在此背景下，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）漲0.43%，報1.167元，換手率2.24%，成交額7.78億元，居同類標的ETF首位。

消息面上，跨月資金面成為市場關注重點。中國人民銀行此前公告，為更好地匹配銀行體系短期流動性需求，將在7月29日至7月31日、8月3日開展隔夜逆回購操作，采用固定利率、數量招標方式。其中7月29日至31日每日開展6000億元，8月3日開展3000億元，合計規模達2.1萬億元。市場機構認為，此舉主要用于平抑月末時點短端資金波動，促進短端利率在政策利率附近平穩運行。

華泰證券展望后市指出，公募中報顯示AI 行情交易和倉位擁擠度均處于高位、再均衡需求上升，但以配置系數衡量尚未達到極端水平，且本輪產業周期級別更高、覆蓋面更廣、容量更大。操作上，我們建議控制倉位，等待“超級周”后選擇方向。科技端關注國產鏈/半導體設備、PCB、光模塊等，兼顧創新藥、資源品、出海鏈、證券等再均衡機會，紅利繼續持有。

光大證券認為，綜合來看，在政策積極維穩與結構性壓力并存格局下，短期市場大概率維持區間震蕩。配置方向上，短期以穩為主，中長期關注以硬科技為代表的三條景氣主線。市場震蕩整固期間，可適當配置紅利類資產，如銀行、公用事業等。中長期來看，高景氣方向仍是配置核心，但并不僅限于科技領域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續改善，未來或許值得重點關注。硬科技方面，關注電子、通信、國防軍工等行業；出口鏈方面，關注電力設備、機械設備等行業；上游資源品方面，關注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎化工等行業。

作為震蕩市中資產配置的穩健工具，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比較基準：中證紅利低波動指數收益率，基金經理為柳軍。截止2026年7月24日，近5年回報55.76%，跑贏業績比較基準， 在1107只產品中排在71位。投資者可將紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）作為底倉配置，無股票賬戶的投資者也可通過其場外聯接基金進行配置（A類：007466；C類：007467；I類：022678；Y類：022951）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。過往業績并不預示其未來表現。投資者在做出投資決策前，應認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，結合自身風險承受能力理性投資。

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