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近日，公募巨頭天弘基金股權掛牌轉讓一事，在資管行業引發熱議。

(資料圖片)

天津交易集團發布公告顯示，天弘基金第二大股東天津信托，以 15.67 億元底價掛牌轉讓公司 4.99% 股權，信息披露截止日為 8 月 31 日。

本次交易完成后，天津信托持股將從 16.8% 降至 11.81%，仍將繼續作為天弘基金股東。以轉讓底價測算，天弘基金整體估值達到 314 億元。

從股東結構來看，天弘基金現有 8 家股東，螞蟻科技集團持股 51% 為控股股東，內蒙君正持股 15.6%，蕪湖高新投資持股 5.6%，新疆天聚宸興等四家主體合計持股 11%。公告顯示，螞蟻集團、內蒙君正等原有股東均已放棄本次股權的優先認購權，這也意味著外部資本有機會入局這家頭部公募。

公告同步披露了天弘基金二季度經營數據。截至 2026 年二季度末，天弘基金資產總計 192.42 億元，當期實現營業收入 27.98 億元，凈利潤 8.96 億元，所有者權益 159.57 億元。市場注意到，本次轉讓股權比例定格在 4.99%，精準踩在 5% 監管門檻之下，并非偶然。

根據《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》相關規定，基金公司變更持有 5% 以上股權的非主要股東屬于重大事項，需要提交證監會審批，最長審批周期可達 60 個工作日，受讓方資質也需要嚴格核查。

如果天津信托一次性出讓 5% 及以上股權，不僅要經歷漫長監管審批，還容易引發市場對于其全盤退出的猜想。選擇 4.99% 的轉讓比例，能夠規避上述重大事項審批流程，加快股權交易落地。

此番減持優質公募股權，源于天津信托自身的經營現實。2025 年末，天津信托管理總資產 5330 億元，信托資產規模 5160 億元，較上一年近乎翻倍擴張。

規模高速增長的同時，盈利卻出現小幅下滑，全年營收 10.64 億元，同比下降 1.23%，凈利潤 5.06 億元，同比下滑 1.55%。

天弘基金是天津信托的 “利潤壓艙石”，2025 年來自天弘基金的投資收益 3.17 億元，占其全年凈利潤比重超 63%。在凈資產收益率持續下行的背景下，通過出讓部分股權回籠十幾億現金，能夠優化資產負債表、補充現金流，為信托主業轉型提供資金支撐。

天弘基金因余額寶一戰成名，2018 年一季度公募總規模觸及 1.99 萬億元，余額寶單只規模最高達 1.69 萬億元，開創國內公募萬億時代。

截至 2026 年 6 月末，天弘基金公募管理規模 12996 億元，位列行業第 6，貨幣基金規模 7419 億元，占比 57%，剔除貨幣產品后，非貨規模排行業第 13 位。

受市場利率下行影響，貨幣基金收益持續走低，天弘余額寶 7 日年化收益率僅 0.826%。2026 年上半年余額寶規?？s水近 850 億元。盡管公司大力推進業務轉型，非貨規模占比由 3.72% 提升至 39.4%，擺脫對貨幣基金的高度依賴，但業績依舊承壓。

對比 2018 年，2025 年公司營收、凈利潤分別下滑 43%、38.58%。此外，今年 6 月，天弘基金還因報送資料不合規，遭到外匯管理部門警告并罰款 4 萬元。

眼下這筆股權交易正處于征集意向投資者階段，誰將接盤這部分股權，以及天弘基金能否持續完成業務結構轉型，仍是資管市場關注的焦點。

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