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智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，阿里健康(00241)2026財年業績收入未達預期，且因加大對人工智能及供應鏈的投資，2027財年經調整凈利潤指引低于市場預期。該行認為公司的盈利能見度下降，維持“沽售”評級，因應收入增長放緩及利潤率受壓，瑞銀下調集團2027至2029財年盈利預測12%至14%，并將目標價從4.1港元下調至3.6港元。

報告指出，阿里健康管理層已升級其業務策略，并將通過整合B2C與O2O業務以及發展醫療AI，專注于創新藥。瑞銀認為，專注于藥品的策略雖可為收入增長提供下行支撐，但來自第一方產品及第一方藥品銷售收入占比提升，以及持續的投資將壓抑利潤率。此外，投資增加和來自主要競爭對手京東健康(06618)的競爭，亦可能加劇盈利的不確定性。

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