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據證券之星公開數據整理，近期潛能恒信（300191）發布2026年中報。截至本報告期末，公司營業總收入6.93億元，同比上升200.49%，歸母凈利潤1.18億元，同比上升522.94%。按單季度數據看，第二季度營業總收入4.81億元，同比上升317.09%，第二季度歸母凈利潤8710.72萬元，同比上升367.38%。本報告期潛能恒信應收賬款上升，應收賬款同比增幅達342.73%。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率58.34%，同比增171.46%，凈利率16.98%，同比增240.76%，每股凈資產3.84元，同比增16.73%，每股經營性現金流1.23元，同比增447.76%，每股收益0.37元，同比增522.9%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 應收款項變動幅度為49.48%,原因:應收原油銷售款增加。
2. 存貨變動幅度為-29.92%,原因:庫存油減少。
3. 在建工程變動幅度為5.27%,原因:資產總額增加。
4. 使用權資產變動幅度為37.91%,原因:潿洲10-3油田西區租賃自安裝生產平臺，根據租賃準則確認使用權資產。
5. 短期借款變動幅度為50.8%,原因:銀行貸款增加。
6. 長期借款變動幅度為-4.27%,原因:資產總額增加。
7. 租賃負債變動幅度為37.57%,原因:潿洲10-3油田西區租賃自安裝生產平臺，根據租賃準則確認租賃負債。
8. 其他流動資產變動幅度為-28.05%,原因:代墊九1-九5區塊生產作業費減少。
9. 應付賬款變動幅度為23.97%,原因:應付鉆井費用增加。
10. 油氣資產變動幅度為18.96%,原因:潿洲10-3油田西區投產，勘探評價和開發支出由在建工程轉入油氣資產。
11. 一年內到期的非流動負債變動幅度為3.63%,原因:資產總額增加。
12. 其他非流動負債變動幅度為9.53%,原因:資產總額增加。
13. 應付職工薪酬變動幅度為-59.33%,原因:計提績效工資本年度發放。
14. 長期應付款的變動原因:收到售后回租款項。
15. 預計負債變動幅度為35.08%,原因:潿洲10-3油田西區投產，棄置費用確認油氣資產和預計負債。
16. 遞延所得稅資產變動幅度為57.38%,原因:本報告期末租賃負債增加，相應遞延所得稅資產增加；計入當期費用的鉆井勘探支出確認遞延資產。
17. 遞延所得稅負債變動幅度為22.94%,原因:本報告期末使用權資產增加。
18. 營業收入變動幅度為200.49%,原因:潿洲5-3油田于2025年6月投產，本報告期油氣產銷量顯著提升，疊加原油價格上行，帶動油氣銷售收入大幅增加。
19. 營業成本變動幅度為59.45%,原因:油氣產銷量增加，油氣開采成本增加。
20. 管理費用變動幅度為225.12%,原因:本報告期渤海09/17區塊QK17-1-5井、QK18-9-9井部分井段費用化，相應鉆井勘探支出9,807.87萬元計入當期損益。
21. 財務費用變動幅度為94.76%,原因:本報告期貸款增加、利息支出增加；本報告期美元存款增加且匯率變動，匯兌損失增加。
22. 所得稅費用變動幅度為-56.15%,原因:本報告期鉆井勘探支出計入當期費用產生可抵扣暫時性差異，確認的遞延所得稅費用增加。
23. 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為447.76%,原因:潿洲5-3油田于2025年6月投產，銷售收入增加，本報告期銷售商品、提供勞務收到的現金增加。
24. 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-100.4%,原因:本期繼續加大勘探開發及產能建設，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金相應增加。
25. 現金及現金等價物凈增加額變動幅度為94.18%,原因:經營活動、投資活動、籌資活動及匯率變動。
26. 稅金及附加變動幅度為323.5%,原因:營業收入增加，相應的增值稅資源稅增加；本年油價上漲，石油特別收益金增加。
27. 歸屬于母公司股東的凈利潤變動幅度為522.94%,原因:潿洲5-3油田2025年6月投產，本報告期油氣產銷量及銷售收入大幅增長；得益于油價上漲及油田開發生產成本控制良好，整體毛利率較上年同期明顯提升；部分鉆井因未取得油氣發現勘探支出計入當期費用，勘探費用有所增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為3.87%，近年資本回報率不強。公司業績具有周期性。去年的凈利率為6.09%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為1.16%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2023年的ROIC為-7.49%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報15份，虧損年份4次，如無借殼上市等因素，價投一般不看這類公司。
• 融資分紅：公司上市15年以來，累計融資總額8.29億元，累計分紅總額1.12億元，分紅融資比為0.14。公司去年借的錢比分紅的多，需注意觀察公司經營狀況和分紅持續性。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為--/--/3.1%，凈經營利潤分別為-1.28億/-5285.45萬/4348.35萬元，凈經營資產分別為9億/11.93億/14.13億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為-0.57/-0.34/-0.66，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為-2.76億/-1.67億/-4.69億元，營收分別為4.81億/4.86億/7.14億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為63.79%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅為13.82%）
2. 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達36.36%、有息負債總額/近3年經營性現金流均值已達14.66%、流動比率僅為0.52）
3. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達411.85%）

持有潛能恒信最多的基金為銀華內需LOF，目前規模為14.23億元，最新凈值4.544（8月6日），較上一交易日上漲2.97%，近一年上漲46.47%。該基金現任基金經理為王利剛。

本文數據來源于潛能恒信2026年中報，僅供參考不構成投資建議。

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