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科技板塊的階段性調(diào)整，并未降低機(jī)構(gòu)的調(diào)研熱情。電子、通信、計(jì)算機(jī)等科技板塊依舊是私募機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注方向。上海證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，私募對調(diào)整后的科技板塊布局熱情仍在，正在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部“摸排”新的投資機(jī)會。其中，國產(chǎn)算力鏈憑借產(chǎn)業(yè)趨勢、自主可控及長期成長空間等邏輯，有望成為下一階段私募的重點(diǎn)關(guān)注方向。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月共有690家私募機(jī)構(gòu)參與A股調(diào)研，覆蓋294只個(gè)股，累計(jì)調(diào)研1578次。從行業(yè)分布來看，科技制造仍是機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)。7月私募調(diào)研電子行業(yè)達(dá)到610次，占全部調(diào)研次數(shù)的38.66%；通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)分別獲得137次和136次調(diào)研。

從具體標(biāo)的來看，機(jī)構(gòu)關(guān)注方向高度集中于科技產(chǎn)業(yè)鏈。數(shù)據(jù)顯示，源杰科技、新易盛、海康威視等公司受到較多私募調(diào)研，調(diào)研頻次分別達(dá)到101次、92次和62次。

在AI硬件板塊調(diào)整之后，市場正在重新評估AI產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的景氣度和盈利兌現(xiàn)節(jié)奏。機(jī)構(gòu)投資邏輯也正在發(fā)生變化，國產(chǎn)算力成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要投資主線。

“國內(nèi)算力資本開支預(yù)期優(yōu)于海外，國產(chǎn)半導(dǎo)體鏈條韌性強(qiáng)于通信設(shè)備。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍對記者表示，美股云巨頭財(cái)報(bào)表現(xiàn)分化，加劇了市場對于AI需求持續(xù)性的討論。在他看來，AI硬件單邊下跌階段或已結(jié)束，市場將逐步進(jìn)入震蕩分化階段。

“國產(chǎn)鏈表現(xiàn)相對更強(qiáng)。”瀛賜基金亦認(rèn)為，在近期震蕩的科技行情下，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿匠?jié)點(diǎn)及國產(chǎn)算力相關(guān)催化影響，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

務(wù)揚(yáng)私募基金董事長甄一男對記者表示，從產(chǎn)業(yè)周期角度來看，AI算力需求正在帶動先進(jìn)邏輯和高端存儲擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備端有望迎來新一輪資本開支周期。隨著AI驅(qū)動先進(jìn)邏輯與存儲擴(kuò)產(chǎn)、先進(jìn)制程演進(jìn)及HBM等高階存儲需求增長，晶圓制造環(huán)節(jié)設(shè)備投資強(qiáng)度有望提升，支撐前道設(shè)備景氣度中長期上行。

展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，AI產(chǎn)業(yè)鏈正在進(jìn)入更加注重結(jié)構(gòu)分化的階段。

中期來看，好買基金研究中心認(rèn)為，AI投資周期尚未出現(xiàn)明確拐點(diǎn)。臺積電、微軟和Alphabet的財(cái)報(bào)均顯示算力、云服務(wù)和企業(yè)AI需求仍強(qiáng)，部分環(huán)節(jié)繼續(xù)受產(chǎn)能約束。硬件和基礎(chǔ)設(shè)施仍是盈利最清晰的方向，但超額收益空間將更依賴EPS繼續(xù)增長，而非單純估值擴(kuò)張。

趣時(shí)資產(chǎn)則表示：“無論是模型能力提升、領(lǐng)先企業(yè)收入增長，還是云廠商資本開支回報(bào)逐步驗(yàn)證，AI產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展過程中，調(diào)整后部分龍頭企業(yè)估值吸引力有所提升。”

標(biāo)簽： 調(diào)研 機(jī)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)鏈 科技