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8月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新一期貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均連續(xù)15個月保持不變。

“2025年5月LPR跟隨7天期逆回購利率下調(diào)10個基點后持續(xù)企穩(wěn)。截至目前，7天期逆回購利率再無調(diào)整，1年期、5年期以上LPR對7天期逆回購利率的加點分別維持在1.6個百分點和2.1個百分點。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示。

8月兩個期限品種LPR報價保持不變，符合市場預期。一方面，政策利率保持不變，因此LPR定價基礎(chǔ)沒有變化；另一方面，今年二季度，商業(yè)銀行凈息差雖然在2022年以來首次單季度環(huán)比回升，但仍維持在低位，商業(yè)銀行主動降低LPR報價的動力不足。

與此同時，當前社會綜合融資成本仍處于較低水平。數(shù)據(jù)顯示，7月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率略低于3.0%，比上年同期低約0.2個百分點；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.1%，與上年同期基本持平。

經(jīng)濟基本面仍有支撐，也是LPR保持穩(wěn)定的原因之一。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬介紹，7月出口延續(xù)強勁態(tài)勢，當月同比增速連續(xù)第二個月在20%以上；7月CPI和PPI同比增速雖均有回落，但CPI仍保持正增長，PPI仍處相對高位。

往后看，招聯(lián)首席經(jīng)濟學家董希淼表示，貨幣政策仍有加力實施的空間和條件，LPR持平并不改變貨幣政策整體取向，后續(xù)政策發(fā)力方式將更趨精細化和差異化。

人民銀行副行長鄒瀾此前表示，后續(xù)，人民銀行將根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行情況、物價走勢和宏觀調(diào)控的需要，引導調(diào)控好利率水平，促進社會綜合融資成本低位運行。

標簽： LPR 利率 首席經(jīng)濟學家 綜合 逆回購 保