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市場正在以“市值退”的方式清退一批經(jīng)營乏力的上市公司。

4月20日，*ST精倫（600355）收到上交所出具的決定書：上交所決定終止公司股票上市。*ST精倫股票將于2026年4月27日終止上市暨摘牌，同時交易類強(qiáng)制退市公司股票不進(jìn)入退市整理期交易。

*ST精倫本次退市遵循“市值退”原則，3月9日至4月3日，*ST精倫連續(xù)20個交易日的每日股票收盤總市值均低于5億元，觸發(fā)《股票上市規(guī)則》相關(guān)條款。*ST精倫股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)依托原證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立并代為管理的兩網(wǎng)公司及退市公司板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

早在2002年，*ST精倫即完成上市，該公司目前的主要業(yè)務(wù)分為智能制造類、商用智能終端類以及軟件與信息服務(wù)類三個種類，其中智能制造類產(chǎn)品以工業(yè)縫制設(shè)備數(shù)控交流伺服系統(tǒng)為主要業(yè)務(wù)。

自1月27日起，*ST精倫股價急速下跌。在此前一日，公司總市值還超過11億元，不過在43個交易日之后，*ST精倫股價累計下跌近75%。公司股票停牌前的最后一個交易日，*ST精倫股價報0.58元/股，總市值2.85億元。

1月27日*ST精倫披露的股價預(yù)虧公告，成為本輪股價急跌的開始。公告稱，*ST精倫預(yù)計2025年度實現(xiàn)凈利潤為-4550萬元到-3950萬元。更為重要的是，*ST精倫預(yù)計扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為8622萬元左右，這一數(shù)值遠(yuǎn)低于3億元，同樣觸發(fā)股票將面臨被終止上市的風(fēng)險。

事實上，*ST精倫主營業(yè)務(wù)此前已經(jīng)出現(xiàn)頹勢，其中縫制設(shè)備行業(yè)內(nèi)需與外需不穩(wěn)，經(jīng)營壓力較大，服務(wù)于智慧校園的軟件與信息服務(wù)類產(chǎn)品，則面臨頭部企業(yè)已經(jīng)占據(jù)教育云平臺及底層技術(shù)優(yōu)勢、單純的裝備配備已經(jīng)趨于飽和的情況。

在此背景下，*ST精倫2025年新增算力服務(wù)器業(yè)務(wù)，并借此將年度營業(yè)收入拉升至3.38億元，但是相關(guān)業(yè)務(wù)未被列入主營業(yè)務(wù)相關(guān)。*ST精倫方面表示，新增的算力服務(wù)器業(yè)務(wù)存在單一客戶依賴，且裝配過程簡單，商業(yè)附加值增加較少，該項業(yè)務(wù)收入應(yīng)從營業(yè)收入中扣除。

2026年以來，“市值退”取代“1元面值退”，成為A股交易類退市的主流。此前，*ST奧維已經(jīng)因為總市值持續(xù)低于5億元，于3月27日被摘牌。與*ST精倫類似，*ST萬方（維權(quán)）也已收到終止上市事先告知書，因其連續(xù)20個交易日的股票收盤總市值均低于5億元，深交所擬決定終止該公司股票上市交易。

應(yīng)注意的是，“市值退”只是以上三家公司退市的直接原因，導(dǎo)致其退市的本質(zhì)原因都是經(jīng)營業(yè)績所體現(xiàn)出的經(jīng)營乏力。*ST奧維、*ST萬方在股價連續(xù)下跌前均曾披露業(yè)績預(yù)告，顯示其2025年度扣除后營業(yè)收入低于3億元，存在財務(wù)退市風(fēng)險。

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