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最新財報顯示，太平鳥2026年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.8億元，同比微降0.7%。歸母凈利潤1.0億元，同比增長30.9%，扣非凈利潤5071萬元，同比增長269.9%。第二季度單季度歸母凈利潤較一季度大幅減虧，僅虧損3492萬元。

公司動態(tài)顯示，PB女裝、男裝及童裝收入保持穩(wěn)健增長，樂町品牌收入下滑較大。加盟渠道收入同比下降10.3%，整體門店凈減少137家。但毛利率同比提升1.4個百分點至61.2%，期間費用率下降1.5個百分點至55.0%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少23天，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為2.4億元凈流入。

券商披露研報指出，盡管直營占比高帶來一定費用剛性，Q2利潤端已呈現(xiàn)明顯減虧態(tài)勢。研報認為，隨著終端零售逐步修復(fù)，公司收入端有望企穩(wěn)，毛利率改善和費用控制效果將進一步釋放盈利彈性。研報還指出，存貨優(yōu)化和現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)為未來業(yè)績恢復(fù)提供堅實基礎(chǔ)。

研報下調(diào)了2026至2028年盈利預(yù)測后仍維持增持評級，主要源于對終端消費修復(fù)的預(yù)期。這一趨勢將成為影響公司股價的核心積極因素，零售端回暖有望帶動整體估值修復(fù)。

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