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國海證券研報指出，京滬高鐵對京滬線公布票價上調20%，利潤增量可期。測算調價后京滬線二等座最高票價由662元上調至794元。測算利潤或將增厚18%2025年公司本線客票收入157.2億元，在總營收中占比36.5%。基于2025年情況，若票價上漲20%，對應增加稅后利潤23.6億元，在2025年歸母凈利潤中占比18%左右。考慮到公司可能加大客票折扣，整體平均票價同比漲幅或低于20%。高鐵和航空間在一定距離區段存在競爭關系，當前航空行業供需改善趨勢持續，票價筑底回升，有望助力高鐵票價穩增。展望看，公司本線客票業務公布票價上限提高，票價結構性上漲空間擴大，量價有望穩增；同時跨線路網業務或受益于京福安徽線增長、業務量提升。看好公司未來業績彈性增長，利潤空間可期；同時關注CR450投產及雄商高鐵開通后帶來的業務新增量。看好公司本跨線業務發展帶來的利潤增長，上調公司為“買入”評級。

標簽： 票價 利潤 業務 增長 客票 上調